Листинг ценных бумаг и криптовалют на бирже: что это, виды, этапы

Торговля ценными бумагами на бирже всегда начинается с листинга. Эта статья расскажет вам, что такое листинг простыми словами, как он проходит и в чем заключаются его особенности для разных активов.

Листинг на бирже: что это такое

Листинг – это процесс регистрации и допуска ценных бумаг на биржу. Он позволяет эмитенту выйти на рынок и реализовывать свои активы среди широкого круга лиц. Иногда листингом также называют список бумаг, торгуемых на бирже.

Прямой листинг – это процесс регистрации новой компании и прохождения верификации ее активов. Важно понимать разницу между ним и IPO: во время первого публичного предложения акции компании создаются, а при прямом листинге они официально размещаются на бирже.

Обратный процесс – исключение ценных бумаг из списка биржевых активов – называют делистингом. Он бывает принудительным (если эмитент больше не соответствует требованиям биржи, например, обанкротился или не предоставляет отчетность) и по желанию эмитента (например, при реорганизации компании).

Цели листинга

Листинг преследует две основные цели:

  1. Уведомление участников рынка о текущей ситуации и, следовательно, создание условий для успешной торговли.
  2. Защита интересов инвесторов за счет введения строгих требований к эмитентам и качеству ценных бумаг.

К тому же прямой листинг дает множество преимуществ компании. Он позволяет получить средства для финансирования путем привлечения широкого круга инвесторов, подтвердить прозрачность бизнес-процессов за счет выполнения условий для листинга, заявить о себе и поднять престиж.

Виды листинга

В зависимости от рынка, на который выходит компания при регистрации активов, выделяют первичный, вторичный и кросс-листинг.

Первичный

Первичный листинг – это регистрация ценных бумаг на локальной финансовой площадке. Его обязательно проходят все бумаги российских эмитентов.

Вторичный

Вторичный листинг – это процесс выхода ценных бумаг на международный рынок путем размещения на иностранных биржах. С этой процедурой иногда ассоциируют такое понятие, как неспонсированный листинг. Это несогласованный с эмитентом процесс выхода ценных бумаг на биржу. Таким способом торгуются большинство иностранных акций и облигаций на российских финансовых площадках.

Кросс-листинг

В процессе кросс-листинга компания проходит экспертизу одновременно на нескольких биржах (обычно находящихся в разных странах или регионах). Если между биржами заключено специальное соглашение, после включения в реестр на одной площадке можно в упрощенном порядке пройти регистрацию на другой. Это позволяет сократить время и расходы, затрачиваемые на листинг.

Как проходит процесс листинга

Рассмотрим, как осуществляется процедура листинга на фондовой бирже на примере Мосбиржи:

  1. Эмитент ценных бумаг составляет заявление на имя генерального директора бирже и сопровождает его документами, подтверждающими соответствие организации правилам листинга.
  2. В течение 10 дней биржа рассматривает заявление и либо отказывает, либо предлагает провести экспертизу ценных бумаг.
  3. В течение 45 дней проходит экспертиза.
  4. Совет директоров биржи принимает решение о листинге, заключается соответствующий договор с эмитентом.

Если активы не отвечают требованиям биржи, их включают в предлистинговый список, и сделки по ним осуществляются вне торговой системы.

Договор листинга

Договор о листинге составляется при условии успешного прохождения ценными бумагами экспертизы и их соответствия правилам биржи. Московская биржа (также, как и все остальные) устанавливает правила листинга в соответствии с действующим законодательством и включают в себя определенные требования к эмитенту.

Например, срок существования, размер капитализации, объемы реализации продукта, количество выпущенных акций и облигаций, минимальное сальдо баланса и т. д.

Листинг акций и облигаций

Листинг ценных бумаг на бирже разделяют на 3 уровня в соответствии с различными правилами и условиями. Рассмотрим каждый из них поподробнее.
Третий уровень листинга – самый нетребовательный и предоставляет эмитенту меньше всего прав. Чтобы его получить, нужно всего лишь зарегистрировать проспект ценных бумаг, раскрыть необходимую информацию о ведении бизнеса и предоставить доказательства о соответствии ценных бумаг закону. Акции и облигации этого уровня могут даже не включить в котировальный список (то есть ограничить доступ к ним неквалифицированным инвесторам).

Бумаги второго уровня, как правило, обладают ликвидностью ниже средней. Для получения этого уровня эмитент должен существовать не меньше года, предоставить отчетность по МСФО за прошедший год, соответствовать требованиям биржи по корпоративному управлению и регулярно раскрывать нужную информацию.

Первый уровень листинга – это уровень голубых фишек, «высшей лиги» рынка. Требования для этого уровня аналогичны второму, но увеличивается их масштаб: компания должна существовать минимум 3 года и предоставлять отчетность за 3 года. Также установлены требования к доле ценных бумаг, находящихся в свободном обращении: она рассчитывается пропорционально капитализации.

Листинг криптовалют

Рассмотрев особенности листинга ценных бумаг, мы расскажем, что такое листинг криптовалют. Крипто-листинг – это размещение цифровой валюты на бирже криптовалют. После завершения этого процесса криптовалюту можно покупать, продавать, а также переводить ее на внешние кошельки и пополнять баланс.

Основные этапы листинга криптовалют на бирже (для примера возьмем Binance) выглядят так:

  1. Создатель крипто-проекта подает заявку на листинг.
  2. Биржа рассматривает заявку и предлагает сотрудничество, если находит проект достаточно перспективным.
  3. Заключается сотрудничество с проектом, рассматривается команда, ее компетенции и опыт ее работы.
  4. Проводится фундаментальный анализ проекта и оценка его соответствия законодательным нормам.
  5. Начинается подготовка к выходу на рынок и сам листинг.

Листингу криптовалюты на бирже часто предшествует ICO, то есть первичное предложение монет. Создатели проектов через свой сайт продают инвесторам токены (крипто-жетоны, подтверждающие право собственности на валюту, своего рода аналог акций).

После того, как завершается листинг токенов на биржах, цена криптовалюты часто возрастает в несколько раз, поэтому многие считают ICO перспективной возможностью заработать на листинге. Однако такой способ инвестирования сопряжен с огромными рисками: токены могут просто не разместить ввиду некоторых причин (не исключая мошенничество).

Если вам все-таки хочется заработать на первичном размещении криптовалюты, советую обратить внимание на IEO (расшифровывается как первичное биржевое предложение). В этом случае листинг токена происходит сразу на бирже, которая полностью контролирует процесс купли-продажи и отвечает за порядочность создателей проекта. Однако помните, что криптовалюта быстро падает в цене после IEO: можно просто не успеть ее продать.

Таким образом, листинг на бирже происходит с соблюдением определенных требований к качеству активов (как ценных бумаг, так и криптовалюты), осуществляется проверка их соответствия правовым нормам. Это позволяет гарантировать защиту интересов инвесторов.

Поделиться с друзьями
Петр

Сертифицированный частный инвестор. Имею сертификаты и диплом об инвестировании международного уровня. Веду 2 портфеля: пенсионный и агрессивный.
✔делюсь опытом;
✔консультирую;
✔помогаю сохранить и преумножить средства.

Оцените автора
Блог равнодушного инвестора
Добавить комментарий