Внутренняя стоимости акции компании: что это значит + формула рассчета

Внутренняя стоимость той или иной акции дает оценить компанию с точки зрения фундаментального анализа. Это важный параметр, который поможет вам при принятии торгового решения на фондовом рынке.

Например, перед покупкой или продажей ценной бумаги. В статье я подробно расскажу, что означает данный параметр и как его правильно посчитать.

Что такое внутренняя стоимость акции

Это справедливая цена компании с учетом её финансового положения. Она отражает реальную экономическую ценность предприятия. Учитываются будущие денежные потоки, расходы, кредиты и текущие активы эмитента. Данные берутся из бухгалтерского отчета и прогнозных значений.

Полученное значение позволяет определить:

  • способность эмитента генерировать стабильную прибыль;
  • возможность наращивать выручку;
  • вероятный размер будущих дивидендных выплат акционерам;
  • способность эмитента гасить долги перед кредиторами;
  • будущие финансовые показатели деятельности предприятия;
  • потенциал для наращивания капитала и роста бизнеса;
  • эффективность управления бизнес-процессами.

При принятии торгового решения на рынке ценных бумаг важно рассчитывать внутреннюю стоимость компании.

Это поможет вам:

  1. Определить близкий к реальному значению курс актива. Если он меньше рыночной цены, то ценник на актив завышен. Когда значение выше текущего курса, бумага недооценена.
  2. Найти момент для покупки. Курс ценных бумаг на фондовом рынке не всегда коррелирует со справедливой оценкой. В некоторых ситуациях это даст вам возможность купить бумаги по заниженным котировкам.
  3. Вовремя выйти из акций. Если бумаги сильно выросли, а реальная цена актива ниже текущего курса, то это момент для возможной продажи. Рано или поздно котировки вернутся к справедливому значению.
  4. Определить, насколько выгоден опционный контракт. Есть ли прибыль по опциону в настоящий момент.

Важно! Данная оценка является субъективной. Она лишь отражает курс ценных бумаг на основе вероятных рисков компании и будущих денежных потоков. Использовать только этот инструмент нельзя. Он лишь служит дополнением к полному фундаментальному анализу.

Как рассчитать внутреннюю стоимость

Всего есть 4 способа. Рассмотрим подробно каждый из них.

Оценка на основе активов

Данный способ основан на определении балансовой стоимости эмитента. Это сумма всех активов за вычетом обязательств. Данные можно найти в балансовой отчетности предприятия. Чтобы узнать балансовую стоимость акции, возьмите полученное значение и поделите на число бумаг, которые находятся в обращении.

Для поиска справедливой цены используют мультипликатор P/B. Он показывает отношение рыночной стоимости акции к балансовой. Полученный результат трактуют следующим образом:

  • PB > 1 – эмитент торгуется на рынке слишком дорого;
  • PB < 1 – компания стоит дешевле;
  • PB = 1 – предприятие имеет справедливый ценник на рынке.

Оценка на основе активов не всегда актуальна. Особенно для IT-компаний. В таких эмитентах не учитывают нематериальные активы: технологии, патенты и бренд.

Анализ дисконтированных денежных потоков

Сначала определите будущие денежные потоки. Для этого вникните в бухгалтерскую отечность и оцените перспективы предприятия. Либо найдите подробную стратегию компании на ближайшие годы. Затем посчитайте приведенную стоимость денежных потоков и сложите значения за каждый период.

Указанная модель учитывает средневзвешенную стоимость капитала. Иногда она превышает норму прибыли предприятия. Например, эмитент может получить дополнительный капитал за счет выпуска облигаций или размещения акций.

Формула на основе дисконтированных денежных потоков:

(DP)/(1 + NP)^1 + (DP)/(1 + NP)^2 + … + (DP)/(1 + NP)^n

  • DP1, DP2, DPn — денежные потоки за первый, второй год и т.д.;
  • NP — норма прибыли, которую вы получили бы, если вложили деньги в другое место (например, ставка по вкладу).

Анализ на основе финансовой метрики

Сначала рассчитываем мультипликатор P/E. Это отношение цены актива к прибыли предприятия. Затем ищем прибыль на акцию.

Общая формула для расчета справедливой цены предприятия выглядит так:

EPS x (1 + PEG) х P/E

  • EPS – прибыль на акцию;
  • PEG – вероятные темпы роста прибыли.

Внутренняя стоимость опционных контрактов

Расчет внутренней стоимости опционов выполняют по формуле:

(Цена акции — Цена исполнения опциона) x (Количество опционов)

В этом случае внутренней стоимостью акции является сумма прибыли, которая есть в опционе. Если у контракта это значение равно нулю, то тогда страйк равен рыночной цене. Следовательно, опцион имеет только внешнюю стоимость.

При условии, что до окончания срока контракта осталось время для получения прибыли. Главный минус такого расчета при оценке опциона – не берется в расчет размер уплаченной премии.

Поделиться с друзьями
Петр

Сертифицированный частный инвестор. Имею сертификаты и диплом об инвестировании международного уровня. Веду 2 портфеля: пенсионный и агрессивный.
✔делюсь опытом;
✔консультирую;
✔помогаю сохранить и преумножить средства.

Оцените автора
Блог равнодушного инвестора
Добавить комментарий